研发、人力投入增加，九恒星司库项目成第二增长曲线

投中网讯，近期，九恒星（430051）发布2022年半年度报告，报告期内公司实现营业收入58,925,253.89元，同比增长14.32%；归属于挂牌公司股东的净利润-86,646,481.55元，较上年同期亏损增加。

财报显示，今年上半年，九恒星的净利润有所下降，九恒星在财报中指出，净利润下降主要是成本上升导致的。报告期内，九恒星营业成本较同期上涨了75.29%，销售费用较同期上涨22.24%。一方面，今年上半年，九恒星成都、武汉多个子公司加强了人力招聘，在吸引人才方面提高了力度；另一方面，近一两年以来，九恒星开始在司库系统的打造上进行大规模的研发投入。这直接导致成本上升。 

深挖这份财报，凸显了资金管理行业的新趋势——以司库产品带动行业数字化转型正在加快。而司库产品的提前布局和商业化，或将为其构筑商业化的新动能。

过去，资金管理赛道作为企业服务软件领域一个细分赛道，并不被关注。此外，行业天花板较低，且竞争十分激烈。除了九恒星这类传统头部厂商，近几年也出现了不少互联网参与者。通过低价进行竞争，导致各家成本不断上升。 

此外，近几年疫情防控影响，部分项目要求固定人员封闭驻场，导致项目人员投入增加，项目实施履约成本大幅上涨。 

而排除人力成本带来的短期压力，九恒星下半年业绩增长势头明显。在司库产品方面，九恒星已经拿到了多家大型央企订单，但尚未履约，根据行业惯例，这部分收入将计入下半年收入中。在政企客户的强数字化转型需求下，预计九恒星下半年的业绩或将实现反弹。 

近年来，国资委不断提及加快司库系统建设。要求中央企业将司库体系建设作为促进财务管理数字化转型升级的切入点和突破口, 重构内部资金等金融资源管理体系,进一步加强资金的集约、高效、安全管理,促进业财深度融合。 

在政策的带动下，提供司库产品的资金管理行业迎来新的发展机会。过去，资金管理行业发展二十余年，是企业服务软件领域的一个细分赛道。通过提供软件服务，资金管理相关项目为企业进行资金管理服务。如今，用数智化赋能司库体系建设、强化资金管理成为国有中大型企业迫在眉睫的工作。通过升级的司库产品，这一赛道的相关项目或将迎来新的发展。

据悉，通过提前布局司库产品，目前九恒星在“集团企业全球司库管理信息系统”产品方面，现服务器超100台，功能模块超 200个，采购客户数量超过20 家，在建客户也超 10 家。